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去散戶化和價值投資都是偽命題

2018年01月03日 好文分享 評論 1 條 閱讀 1,397 個點擊 次

1、去散戶化是個偽命題

首先我們來看一下為什么今年會提出這個話題,而以前沒有過。今年能提出這個話題的唯一原因,是白馬橫行,誰漲停就特停誰,只有玩藍籌是安全的,而藍籌一般只有機構在配置,也是拉指數的利器,今年散戶虧損累累,人氣大跌,所以市場出現了這個價值投資和去散戶化這個聲音。

這一切,并不是去散戶化,而是歷代熊市的正常景象,中國股民都是牛市入場,熊市離場,一代又一代的循環,從無例外,大家也許覺得今年的散戶非常萎靡,離場很多,大家都不談論股市了,和15年的火爆景象差距甚遠。但是我想說的是,大家是沒見過真正的熊市可以萎靡到什么地步,13年的時候有很多個股日成交量僅僅幾十萬元,全天呈現心電圖分時走勢,更遠的熊市那更熊,因為越原始的中國股市,暴漲暴跌越劇烈。所以散戶減少是熊市的正常狀態,是因為個股持續沒有賺錢效應才產生的,和機構化散戶化沒關系。

所以,去散戶化是個偽命題,核心原因是當前處于偽牛市真熊市,沒有賺錢效應

2、價值投資是個偽命題

股民來股市玩,就是來吃差價的,沒有人是為了分紅才來的,更何況A股絕大多數公司根本就不分紅,有成長性的公司是有的,但是負成長性多年虧損的公司更多。玩差價的極致,就是追漲停板,所以打擊漲停板,打擊游資對于賭性很高的散戶來說非常傷人氣,沒有差價可吃,大部分散戶都沒什么興趣,玩了一年你可以不漲不跌,但是一定要有波動性,而不是年內幾乎每天都是1%以內的波動。

有人會說,這就是國家推行的機構化啊,就是不讓散戶玩,打壓漲停板打壓游資,就是不讓漲,這樣發新股就不會跌,確保IPO的高速發行,實現了歷屆證監會主席都沒實現過的融資速度,簡直太睿智。

如果只需要強監管,就能順利發新股,那證監會主席也不會那么難當了,要知道股市對于國家的意義,第一個是收印花稅,第二個就是為企業融資。歷代證監會主席,除了確保股市平穩不出亂子之外,衡量其政績的標準就是看誰的融資量大,融資量大,對于國家的貢獻就大。

一管就死,一放就亂這句箴言不是今年才發明的,20年前的老股民就總結出這個規律了,難道20年前的證監會主席不知道只要管死股市就能順利IPO嘛?這么簡單的規律20年都沒悟出來?

當然不是,如果閉著眼睛都能把IPO發出去,哪個證監會主席會管普通股民死活,呵護市場個鬼,自己的政績和高升最重要。之所以頻繁中止IPO,就是因為市場人氣慘淡到IPO無人申購,上市就破發的地步,被迫停止IPO的。而醞釀牛市,就是為了吸引人氣,進行下一輪的順利IPO,僅此而已。沒有證監會主席不希望權力最大化,把股市管的死死的,千萬別出亂子,但是有時候還是故意放手讓股市妖氣縱橫,就是因為妖股最吸引人氣,人氣引來了,才能逐步獲得IPO的條件。

那為啥歷屆證監會主席都只能通過發動牛市吸引人氣來順利IPO,而本屆劉主席卻可以通過打壓股市來IPO呢?

當然不是,之所以如此順利的IPO,是在吃肖剛主席的遺產以及順著貨幣超發的大勢。肖剛把股市從2000點拉到了5000點,并沒有IPO多少家,還打算拉的更高,但是由于沖的太快,聽從中央旨意踩剎車的時候沒控制好力度導致了翻車,股市雪崩,不過人氣已經被吸引來了。加上股市從12年到現在已經5年沒漲,但是貨幣持續超發,股價已經很便宜,所以導致劉主席在3000多點可以隨意的IPO高達一年之久,當這個遺產耗盡之后,一樣會回到歷屆證監會的老路,而臨界轉折點,就是IPO上市破發的那一天。

而所謂的價值投資,就是采用誘導的手段讓所有人買藍籌,通過指數的上漲來掩蓋大部分個股的下跌,這并不是真正的價值投資,而是偽價值投資,今天買藍籌的人,大部分還是投機的心態去買的。

那么什么叫真價值投資,真價值投資就是你買入這個股之后,就指望分紅過日子,長線持有,沒有五年根本不打算賣出,要么你就不會去買,這才叫價值投資,所以,今年的所謂價值投資,是一個偽命題。

3. 注冊制和機構化也是偽命題

有人對比了中美股市,中國牛短熊長,美國牛長熊短。得出中美的不同之處就是美國是注冊制和機構化,認為中國只要實行了這一點,也能做到和美國一樣,而如今高速發行IPO和大力推行機構化,就是穩步前進的標志。

恕我直言,注冊制和機構化根本就不是美股長牛的原因,因為A股早就開放了一個試驗田,那就是新三板。新三板是完全的注冊制,目前已經一萬多家上市公司,完爆A股的三千多家,基本不審核,上市非常簡單。而新三板的投資者,也徹底排除了散戶,只允許機構和少量高凈值個人投資者進入,官方期望通過這種方式,重現美股的輝煌。

結果是照虎畫貓,新三板的試驗結果就是市值雪崩,新三板股票價格暴跌,已經成為了騙錢的代名詞,其極端代表,就是市值暴跌97%最后被摘牌的中科招商。整個新三板的全部日成交量極度萎靡,2017年收官日,一萬多家公司合計日成交1.39億元,另外有場外協議成交9.9億元,合計11億元。其中對于中小投資者有意義的,就是那1.39億元,這里面還包含了券商做市的任務量,也就是政策強制一部分券商每天自買自賣制造一部分交易量,扣除這部分,真實成交量估計就幾千萬左右,還不及A股一只垃圾小盤股,整個新三板,已經淪為鬼城。

同樣的注冊制和同樣的機構化,為什么在美國是虎,在中國是貓呢。因為美國有完善的做空制度和退市制度,只要這家公司名不副實,價格虛高,立刻會引來大批的做空機構開空單,直接把價格打下去。在美國,誰該退市誰不該退市根本不是政府決定的,而是市場決定,

舉例美國納達克斯退市制度如下:

1,有形凈資產低于200萬美元;

2,市值低于3500萬美元;

3,凈收益最近一個會計年度或最近三個會計年度中的兩年低于50萬美元;

4,公眾持股量低于50萬股;

5,公眾持股市值低于100萬美元;

6,最低報買價低于1美元30天;

7,做市商數少于2個;

8,股東人數少于300個。

在無處不在猶如吸血螞蟥的做空機構的盯梢之下,強行做泡沫市值的唯一結果就是給做空機構送錢,無論是總市值被打下去,還是單股的股價被打下去,都能觸發退市制度,如果把所有的股票都買下來做強莊,你無法派發給散戶也無法牟利,一旦派發給散戶一次,最終還是退市的結果,這7條制度配合做空制度和大量的做空機構的存在,基本實現退市全自動化,無需證監會操心

既然美國有真經,為何不取?因為美國這一套是去弱留強,把股市真正打造成經濟晴雨表,全部是為了私有經濟融資服務的。而中國股市有原罪,當年創立A股的目的,就是為了給國有經濟改制服務的,說通俗點就是有一堆國企實在太爛了,急需輸血救命,但是國家不想用銀行的錢再去填這個無底洞了,就打算用股市融來民眾的錢去填這個無底深淵。

既然上市的國企是虧貨,那自然不能用市盈率和分紅指標來衡量,不然分出去股權,只能融來一點點錢,沒意義,于是上市之前默認報表做的靚麗一點,多融資,融完之后管他洪水滔天,而為了保證融資成功,必須常年人工維持A股處于高市盈率狀態。

這也就是A股遲遲不敢開放做空的原因,一方面是被散戶罵,一方面是做空機制能徹底打破A股平衡,把A股打回真正的估值水平,也就是分紅和成長性決定一切,俗稱價值投資。

價值投資是好聽,但是哪個官員敢點頭去開放,如果發生股市動蕩,誰來負責,別說A股的做空制度了,在新三板跌成這幅鬼樣子的情況下,連新三板的個股做空制度都不敢開放,A股就開了一個股指期貨能做空,還被停掉了。沒有做空制度,誰來退市怎么決定,難道就憑人工一個個核查嗎?上市好處很多,一群人去推動,退市只會得罪人,沒有任何人包括散戶能從中獲得什么好處,這種事情誰有興趣去推動。

只有上市,沒有退市,只有做多,沒有做空的市場,注定是不可能實現優勝劣汰的,也不存在價值投資的基礎,沒有質優價廉的公司可以選擇,機構也就是大散戶,其實也是投機的。不信你看中國,即便新三板如此便宜,機構也不去買,寧可去A股買更貴的公司。原因很簡單,新三板看起來便宜,但是真實投資回報率還是很低,買他不如買理財了,而A股雖然看起來很貴,但是里面有大量的散戶可以收割,雖然真實投資回報率更低,但是有差價能賺錢就行,管他貴不貴,賺錢才是王道。

這就是A股機構投機化的鐵證,價值投資你干嘛不去買新三板,新三板一萬多家公司難道一家好貨都沒有?一萬多家的真實日成交才幾千萬,而A股一家公司的日成交都幾十億甚至上百億,日成交過億的也比比皆是,難道這些公司每一個的實際運營情況都比新三板一萬多家里最強的那個還要強?這絕對是不可能的。

所以,注冊制和機構化能讓A股長牛,這就是騙人的把戲,絕不可信。

4、未來的A股會如何

隨著一年的高速IPO,從18年開始,第一批IPO公司的解禁陸陸續續的就開始了,換句話說,肖剛留下的遺產快吃完了,所以從今年年底開始,證監會已經開始降低IPO的速度了,開始逐漸調整速率以便市場平穩,可以認為,IPO大規模破發在18年會發生。

而破發會帶來什么結果,可轉債打新已經告訴大家了,一開始可轉債打新是無風險套利,申購者如云,每個人最高只允許中一簽,價值1000塊錢,中簽率也只有10%,但是隨著后面的破發,上市當天就虧錢,可轉債的申購量急速下降,中簽率提升到了100%,而且最多的一次能中七八簽,棄購率飆升。

而IPO也是一個道理,只要上市當天破發的情況出現,市場力量很快就會倒逼證監會停止發行IPO,因為你發了也無人申購,何必自己打臉。歷屆主席都經歷過這一幕,根本沒有哪一屆主席是出于關愛市場的考慮去停止IPO的,所以劉主席我認為也不例外。到了那一天之后,他的工作重心就不再是打壓股市免得出亂子了,而是想辦法提振人氣以便早日恢復IPO,我認為這一幕也會發生在18年,概率極大。

然后,未來的A股會重回老路,以前怎么樣未來還怎么樣,價值投資和機構化?別扯了,無非是造勢強迫別人買藍籌,好拉指數掩蓋股票下跌,順便方便國家隊出貨而已。只要制度和以前的一模一樣,那么市場就會是一模一樣的。而我們,在別人都離場閉口不談股市的時候堅守在股市里,在下一輪牛市里實現財富爆發,等那個人人談股市的時候再離場,從而實現階級跨越。

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    新年雖已過,好運不打折!

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